扎堆开仓反而更赚，但好处全在「错开几分钟」那一档，同分钟的最差

承接上一条：既然同时开的必然同向，那关键是这批交易比孤立的好还是坏。
11 币 / 1161 笔 / 实盘口径：

  真孤立（±5 分钟内无同伴）  763 笔  胜率 65.5%  毛R 0.832  PF 2.83
  错开：5 分钟内但不同分钟   240 笔  胜率 82.1%  毛R 1.443  PF 7.31
  同一分钟撞在一起          158 笔  胜率 63.3%  毛R 0.777  PF 2.20

必须把两者分开——结论相反，混在一起会得出错误判断。错开的是全样本最好的
一档，同分钟的反而略差于孤立组。机制上：错开 = 行情从某个币扩散开，后发是
对先发的确认；同分钟 = 全市场同时被一个冲击打中，即追高。

簇级复核（±5 分钟合一簇，排除重复计数）：多笔簇簇均毛R 1.180 vs 单笔簇
0.832，簇级 R 夏普 0.848 vs 0.459，结论不是重复计数撑起来的。多笔簇内
全赢 59.5%、全输 10.1%，簇内风险不可分散但偏度有利。

集中度上两类没差别（整簇同向 99.4%），差别纯在收益。所以「限制最多 N 个
并发仓位」把两类一视同仁是错的，它们期望收益差 1.9 倍。

注意：同分钟 vs 错开是看过数据后才划的切法，不是事先定的，208 天 158 个簇
容易切出噪声。当仓位规则用之前必须换一段时间验证。目前只有「扎堆整体更好」
是稳的（簇级也成立）。

Co-authored-by: Cursor <cursoragent@cursor.com>

research/HANDOFF.md

@@ -259,6 +259,33 @@ push = z_above if direction == 1 else z_below
 2. **并发上限要按「同向净敞口」设，不能按「仓位个数」设。**
    同时开的必然同向，限「最多 3 仓」等于允许 3 倍单向敞口
 
+**扎堆的交易赚不赚钱（step48）**：必须把「同一分钟」和「错开几分钟」分开，
+**两者结论相反**，混在一起会得出错误判断。
+
+| 分组 | 笔数 | 胜率 | 毛R | PF | 余量bp |
+|---|---|---|---|---|---|
+| 真孤立（±5 分钟内无同伴） | 763 (66%) | 65.5% | 0.832 | 2.83 | 11.92 |
+| **错开：5 分钟内但不同分钟** | 240 (21%) | **82.1%** | **1.443** | **7.31** | **29.59** |
+| 同一分钟撞在一起 | 158 (14%) | 63.3% | 0.777 | 2.20 | 12.35 |
+
+**错开的那批是全样本最好的一档**（毛R 是孤立组的 1.7 倍），而严格同分钟的
+反而略差于孤立组。机制上说得通：错开 = 一波行情从某个币扩散开，后发信号是
+对先发的确认；同分钟 = 全市场同时被一个冲击打中，那就是追高。
+
+簇级复核（±5 分钟合一簇，每簇算一个观测，排除重复计数）：
+多笔簇簇均毛R **1.180** vs 单笔簇 0.832，簇级 R 夏普 **0.848** vs 0.459。
+结论在簇级依然成立。多笔簇内全赢 59.5%、全输 10.1%、有赢有输 30.4%
+—— 簇内风险不可分散，但偏度有利（赢的簇是输的簇的 6 倍）。
+
+集中度上两类没差别：整簇方向一致 **99.4%**（同分钟 100%、错开 99.2%）。
+簇内中位 2 个币、最大 8，跨度中位 2 分钟。**所以「限制最多 N 个并发仓位」
+把两类一视同仁是错的，它们期望收益差 1.9 倍。**
+
+> ⚠️ **「同分钟 vs 错开」是看过数据之后才划的切法，不是事先定的。**
+> 208 天、158 个簇，post-hoc 切分容易切出噪声。**拿它当仓位规则前必须换一段
+> 时间验证。** 目前可确定的只有「扎堆整体更好」（簇级也成立）；
+> 「好处全集中在错开那一档」尚待样本外确认。
+
 **TRX 应从币池剔除**：实盘口径 208 天只有 **5 笔**，ATR 门控几乎全刷掉
 （与 §5.3「2026 只剩 4.2%」一致）。实际可用是 10 个币，不是 11 个。
 逐币每天笔数：DOGE/AVAX/SOL 约 0.66，BTC/LTC 0.45，BNB 0.31，TRX 0.02。

research/step48_signal_timing.py

@@ -83,6 +83,11 @@ def collect(sym: str, rows: int) -> pd.DataFrame | None:
             "htf": sig["htf_agree"].to_numpy(),
             "lad": sig["ladder_ok"].to_numpy(),
             "hold": res[f"{cfg}_b"].to_numpy(),
+            # 毛利与出场原因：扎堆的交易赚不赚钱要靠这几列，别只存时刻
+            "g": res[f"{cfg}_g"].to_numpy(),
+            "r": res[f"{cfg}_r"].to_numpy(),
+            "c": res[f"{cfg}_c"].to_numpy(),
+            "atr_pct": atr / close,
         })
     except Exception as e:
         print(f"  {sym} 失败: {e!r}", flush=True)
@@ -131,6 +136,66 @@ def analyse(d: pd.DataFrame, label: str) -> None:
         print(f"\n同一分钟出现多笔的时刻 {len(multi)} 个，其中方向完全一致的占 "
               f"{agree*100:.1f}% —— 这部分不是分散，是同一笔押注被拆成几个币")
 
+    if "g" in d.columns:
+        profit_by_cluster(d)
+
+
+def profit_by_cluster(d: pd.DataFrame) -> None:
+    """扎堆的交易赚不赚钱。
+
+    必须把「同一分钟」和「错开几分钟」分开看——8 币预试中两者结论相反：
+    错开的是全样本最好的一档，同分钟的反而略差于孤立。混在一起会得出错误结论。
+    """
+    from lib.exit_model import fee_of, taker_notional
+
+    d = d.sort_values("date").reset_index(drop=True)
+    t = d.date.values.astype("datetime64[m]").astype(np.int64)
+    n0 = np.searchsorted(t, t, "right") - np.searchsorted(t, t, "left")
+    n5 = np.searchsorted(t, t + 5, "right") - np.searchsorted(t, t - 5, "left")
+    net = d.g.values - fee_of(d.r.values, d.c.values)
+    R = net / (SL * d.atr_pct.values)
+    gR = d.g.values / (SL * d.atr_pct.values)
+    tn = taker_notional(d.r.values, d.c.values)
+
+    def row(m, lab):
+        if m.sum() < 20:
+            return {"分组": lab, "笔数": int(m.sum()), "备注": "样本不足"}
+        nn, rr, gg, tt = net[m], R[m], gR[m], tn[m]
+        w, o = nn[nn > 0].sum(), -nn[nn <= 0].sum()
+        return {"分组": lab, "笔数": int(m.sum()), "占比": f"{m.mean()*100:.0f}%",
+                "胜率": f"{(nn > 0).mean()*100:.1f}%", "毛R": round(gg.mean(), 3),
+                "净均R": round(rr.mean(), 3),
+                "R夏普": round(rr.mean() / rr.std(ddof=1), 3),
+                "PF": round(w / o, 2) if o > 0 else np.inf,
+                "余量bp": round(nn.mean() / tt.mean() * 1e4, 2)}
+
+    print("\n扎堆的交易赚不赚钱")
+    print(pd.DataFrame([
+        row((n0 == 1) & (n5 == 1), "真孤立（±5 分钟内无同伴）"),
+        row((n0 == 1) & (n5 > 1), "错开：5 分钟内有同伴但不同分钟"),
+        row(n0 > 1, "同一分钟撞在一起"),
+    ]).to_string(index=False))
+
+    # 簇级：同一波行情里的几笔高度相关，逐笔统计会把有效样本算多
+    clu = (d.date.diff().dt.total_seconds().fillna(9e9) > 300).cumsum()
+    c = pd.DataFrame({"clu": clu, "R": R, "gR": gR, "net": net}).groupby("clu")
+    agg = c.agg(n=("R", "size"), R=("R", "mean"), gR=("gR", "mean"))
+    print(f"\n簇级（±5 分钟合为一簇，避免重复计数）：单笔簇 {(agg.n==1).sum()}、"
+          f"多笔簇 {(agg.n>1).sum()}")
+    for lab, m in (("单笔簇", agg.n == 1), ("多笔簇", agg.n > 1)):
+        g = agg[m]
+        if len(g) < 10:
+            continue
+        print(f"  {lab:<5} {len(g):>4} 簇   簇均毛R {g.gR.mean():.3f}   "
+              f"簇均净R {g.R.mean():.3f}   簇级R夏普 {g.R.mean()/g.R.std(ddof=1):.3f}")
+    win = c["net"].apply(lambda s: (s > 0).all())
+    lose = c["net"].apply(lambda s: (s <= 0).all())
+    multi_idx = agg.index[agg.n > 1]
+    if len(multi_idx):
+        aw, al = win[multi_idx].mean(), lose[multi_idx].mean()
+        print(f"  多笔簇内：全赢 {aw*100:.1f}%、全输 {al*100:.1f}%、"
+              f"有赢有输 {(1-aw-al)*100:.1f}% —— 簇内风险不可分散，但偏度有利")
+
 
 def main() -> None:
     ap = argparse.ArgumentParser()