持仓中放量不是出场信号，恰恰是最好那批单子的标记

用户问：既然 step50 证明入场根放量是接盘，那持仓中出现放量根是不是也说明
这一波走完了、该直接平掉？测下来方向是反的，且比入场那条还干净。

规则：持仓期间任一根 vr60 ≥ 阈值就收盘市价平掉（taker）。同根内优先级
止损（盘中）> 目标（盘中）> 放量平仓（收盘）。10 币 3941 笔：

  基线（不看量）  毛R 1.068  R夏普 0.627  PF 3.80  余量 18.45bp  均持仓 30.0
  vr60≥3 就平    毛R 0.617  R夏普 0.459  PF 2.81  余量  7.81bp  均持仓 11.1
  vr60≥5 就平    毛R 0.858  R夏普 0.568  PF 3.37  余量 12.85bp  均持仓 19.8
  vr60≥8 就平    毛R 1.009  R夏普 0.617  PF 3.69  余量 16.68bp  均持仓 26.3

阈值越高、触发越少就越接近基线——这条曲线的最优点是「永不触发」，规则纯扣分。
「浮盈才平」的变体把胜率抬到 74.4%（基线 71.7%）而毛R 掉到 0.655，是过早
止盈的教科书特征：胜率上升、期望下降。

根因：vr60≥5 触发的 1769 笔若不平，止盈率 45.7%、止损率 16.6%，而全体基线
是 30.1% / 33.1%。持仓中的放量根标记的是最好的那批单子，平掉每笔让出 +0.484R。
幸存者偏差已控——按基线持仓 ≥K 根分层后 5/5 档同向，放量组止盈率约为无量组
两倍（K=5 时 41.2% vs 19.8%）。

同一个事件入场为负、持仓为正，区别只在站在它的哪一边：入场那根放量你是买方，
持仓中那根是资金来接你的货。用户「有资金的趋势才是好趋势」的直觉成立，
作用点在持仓期而非入场点。

自带逐根模拟器不走 walk_exits，所以先与它对拍基线（毛收益差 <1e-12、出场
原因零分歧），10/10 币通过才往下算。

Co-authored-by: Cursor <cursoragent@cursor.com>

research/HANDOFF.md

@@ -396,6 +396,56 @@ vr10 中位 1.76 vs 无前序 1.46）。2×2 交叉，最好的一档是两者
 
 > 尚未做的：把量比做成硬过滤（如砍掉最高四分位）要付 25% 的笔数，
 > 而 1m 本来就稀疏（10 币约 2.5 笔/天）。**先当仓位权重用，别当开关。**
+> （已由 step51 §3.39 定论：该做成开关，不是权重。）
+
+**❌ 但持仓中放量**不是**该平仓的信号——恰恰相反（step52）**
+
+用户接着问：既然入场撞上放量是接盘，那持仓中出现放量根是不是也说明这一波
+走完了、该直接平掉？测下来是反的，而且反得比入场那条还干净。
+
+规则：持仓期间任一根 `vr60 ≥ 阈值` 就收盘市价平掉（taker）。同根内优先级
+止损（盘中）> 目标（盘中）> 放量平仓（收盘）。10 币 3941 笔：
+
+| 全样本 | 毛R | 净均R | R夏普 | PF | 余量bp | 胜率 | 均持仓 |
+|---|---|---|---|---|---|---|---|
+| **基线（不看量）** | **1.068** | **0.940** | **0.627** | **3.80** | **18.45** | 71.7% | 30.0 |
+| vr60≥3 就平 | 0.617 | 0.475 | 0.459 | 2.81 | 7.81 | 69.7% | 11.1 |
+| vr60≥5 就平 | 0.858 | 0.723 | 0.568 | 3.37 | 12.85 | 71.7% | 19.8 |
+| vr60≥8 就平 | 1.009 | 0.878 | 0.617 | 3.69 | 16.68 | 71.9% | 26.3 |
+
+**阈值越高（触发越少）越接近基线，单调——这条曲线的最优点是「永不触发」。**
+样本内外一致。「浮盈才平」的变体把胜率抬到 74.4%（基线 71.7%）但毛R 掉到
+0.655，是过早止盈的教科书特征：**胜率上升、期望下降**。
+
+根因在这里。vr60≥5 触发的 1769 笔（45%），若不平，最终：
+
+| | 占比 | 净均R | 对照：全体基线 |
+|---|---|---|---|
+| 走到 8ATR 止盈 | **45.7%** | +2.640 | 30.1% |
+| 最终止损 | **16.6%** | −0.422 | 33.1% |
+| 48 根超时 | 37.8% | +1.283 | 36.8% |
+
+**持仓中的放量根标记的是最好的那批单子，不是最差的。** 在那里平掉每笔让出
++0.484R。幸存者偏差已控（触发组平均已活 9.6 根）：按基线持仓 ≥K 根分层后
+**5/5 档全部同向**，放量组止盈率约为无量组两倍——
+
+| 存活≥K根 | 放量组止盈率 | 无量组止盈率 | 放量组净均R | 无量组净均R | R差 |
+|---|---|---|---|---|---|
+| 5 | 41.2% | 19.8% | 1.443 | 0.658 | +0.785 |
+| 10 | 42.7% | 21.4% | 1.599 | 0.898 | +0.700 |
+| 20 | 34.4% | 20.3% | 1.558 | 1.106 | +0.452 |
+| 30 | 24.7% | 15.5% | 1.469 | 1.188 | +0.281 |
+
+**同一个事件，入场时是负的、持仓时是正的，区别只在你站在它的哪一边。**
+入场那根放量你是买方，付的是资金已经推到的价；持仓中那根放量是资金来接你的
+货，那是兑现不是离场。用户「有资金的趋势才是好趋势」的直觉**成立，
+但作用点在持仓期而非入场点**。
+
+> 未测的建设性方向：既然持仓中放量预示止盈率翻倍，或许该**延长 runner 目标 /
+> 加仓**而不是平仓。注意基线已经隐含吃到了这部分（它就是拿着不动），
+> 所以要多拿必须主动改目标位，**这是新参数，要重新回测**。
+> R差 随 K 递减（0.785 → 0.281）说明越晚出现的放量根剩余空间越小，
+> 若要做，触发窗口应偏前段。
 
 **TRX 应从币池剔除**：实盘口径 208 天只有 **5 笔**，ATR 门控几乎全刷掉
 （与 §5.3「2026 只剩 4.2%」一致）。实际可用是 10 个币，不是 11 个。
@@ -871,6 +921,7 @@ step41 首轮跑的是错误的 3/1bp（见 §1.3），已用实际费率重算
 | **按 ATR 从大到小选币 / 追高 ATR 时刻** | 门控之上 ATR 高不加分。**币内严格单调递减**：ATR 最低 20% 分位净均R 1.040，最高 20% 只有 0.878。跨币看似正相关（r=+0.684）但**剔除 BTC 后掉到 +0.469**，其余 9 币极差仅 0.089。ATR 唯一真正给的是 bp 余量（机械关系）。且追高 ATR 会撞上流动性墙——现有 11 币全是头部流动性，外推到小市值币时多出的余量会被滑点吃回去。**ATR 是及格线不是排序键** | §3.33 |
 | **`available_ts` 改取 `bis[2]`（中枢成立即可用）以消除右边缘重画** | 重画确实从 6.5% 降到 1.2%、滞后 2.16→2.01，**但 alpha 被打成零**：实盘口径毛 R 0.933 → **−0.000**（扣费前就没了 edge），PF 3.22→0.80，余量 15.07→−2.20bp，8/8 币全变差。中枢没发育完就下注，支撑/压力还没立住。**「等中枢最后一笔」就是 alpha 本身，重画是必付代价。**推论：任何以「让信号更早确定」为目标的改动，先测毛 R，不要只看重画率和滞后 | step47 §5.42 |
 | **挑「信号根成交量大」的信号（有资金推的趋势）** | **方向完全相反**：vr60 四分位上毛R 单调 1.421→0.794、余量 27.18→13.47bp，样本内外 / 两套量比基准 / ATR 4 分位 4/4 / 逐时段 7/7 全部同向。止损率 22.5%→45.3% 翻倍，且**止盈率同时下降**（说明是方向变差，不是止损太窄）。根因：B4/S4 在突破根上进场，大量根 = 这一冲已经由别人的资金走完，你在收盘价接盘。**低量那一档才是好的**，可反向用作仓位权重 | step50 §3.31 |
+| **持仓中放量就平仓（把成交量当出场信号）** | **方向也是反的,且比入场那条更干净**：毛R 1.068 → 0.617（vr60≥3）/ 0.858（≥5）/ 1.009（≥8），**阈值越高越接近基线，最优点是「永不触发」**。触发的那批若不平，止盈率 45.7%、止损率 16.6%（全体基线 30.1% / 33.1%），**放量根标记的是最好的单子不是最差的**，平掉每笔让出 +0.484R。幸存者偏差已控（按持仓 ≥K 根分层 5/5 同向）。同一事件入场为负、持仓为正——入场时你是买方，持仓时资金是来接你货的 | step52 §3.31 |
 | 线段（`Chan_XD`）做大级别 | 滞后太大，且中枢极少 | 早期，用户也这么说 |
 
 ---
@@ -1764,6 +1815,7 @@ API 限流风险隔离三个好处。
 | 49 | **「有前序」样本外验证**（10 币 80 万根）→ 通过，余量 +6bp，6/6 时段同向 |
 | 50 | **信号根成交量**（用户假设「有资金的趋势才是好趋势」）→ **方向相反**，高量毛R 0.794 vs 低量 1.421，ATR 4/4 + 时段 7/7 同向；根因是在突破根上给别人接盘 |
 | 51 | **因子化仓位**（把 49/50 做成权重）→ 量因子该做成**开关**不是权重（硬砍 vs 加权：R夏普 0.496/0.442、并发 6.00/7.98）；**前序因子不该进仓位**，边际收益买不起集中度。优势形态是削尾不是抬均值 |
+| 52 | **持仓中放量出场**（用户提议）→ 反的，最优点是永不触发；放量根标记的是止盈率翻倍的好单。自带模拟器与 `walk_exits` 逐笔对拍，10/10 币通过 |
 
 输出都在 `research/out/`。**2026-08-27 清理过一轮**：step1~20 的输出（早期方法论
 已被推翻，含未来函数偏差）与旧口径备份一并删除，只留支撑当前结论的证据。